房地產造富時代已經過去 財富管理轉戰新富階層

 2019-07-23 10:29  74人閱讀   豐裕達建材網

  中國為財富管理機構提供了獨特的舞臺,一方面,這個市場已經擁有除美國外全球最大的存量財富市場,也擁有全球第二多的超高凈值人士群體,提供了廣闊的潛在客戶;另一方面,這一市場的增長潛力仍然居于全球前列。

  2018年中國私人財富的增長速度顯著放緩,特別是最高端的超高凈值人群,財富增長速度在金融危機后第一次低于平均水平,背后核心原因是房地產市場價格漲幅的放緩和資本市場的不景氣。

  我們認為,除周期性波動原因外,結構性變革正在徹底顛覆中國財富管理行業。隨著中國經濟結構轉型的持續推進和金融市場制度改革的深化,傳統的創富模式正在成為過去時,2018年可以看作中國創富新時代的“元年”。

  在相當長的時間內,房地產成為中國最重要的“造富機器”,但我們認為,中國的政策制定者正在表現出前所未有的堅定態度,以擺脫中國經濟對房地產市場的高度依賴,而中國城鎮化速度最快的階段也已經告一段落,預計房價持續上漲的信仰將逐步打破。

  隨著中國政府持續推進資本市場的相關改革措施,推動直接融資在社會融資結構中的提升已經成為中國高層的共識。預計中國資本市場的新陳代謝機制將逐步建立起來,經營不善的企業將被市場淘汰,上市企業殼價值也將不復存在,未來上市的資本紅利將成為優質企業的專屬。

  但我們認為,財富管理市場新的機遇也正在醞釀,能夠抓住這些新機遇的財富管理機構,才能更好地贏得先機。

  中國的創業企業家們正在面臨著企業傳承的煩惱,但對這些企業家而言,在面臨家族傳承時,需求呈現出明顯的多層次和立體化的特征。實現這些私營企業家財富的保值增值,最好的方式就是通過培養好的接班人,建立完善的公司治理結構,在戰略上為新的領導出謀劃策,從而為企業實現順利接班之后的二次起航起到保駕護航的作用。

  除了傳統超高凈值客戶在財富傳承和企業傳承方面的需求,我們認為隨著中國產業結構的變革和商業模式的日趨成熟,一大批“新富”階層有望順應而生:

  一方面,隨著產業變革和升級,更多代表新興經濟的產業,將有望誕生越來越多的富豪,他們通常擁有更高的風險偏好、更青睞高風險投資、將更多精力放在財富創造上,也更加重視金融科技的運用。

  另一方面,隨著民營企業公司治理結構的不斷完善和中國國有企業改革的持續推進,預計將有更多的企業中高層管理人員憑借股權和期權等激勵計劃,躋身富豪階層。他們整體風險偏好稍低、更加注重風險控制和波動、對流動性管理要求更高,也更加依賴專業財富管理機構的投資建議。

  全球第二大高凈值人群市場

  根據瑞士信貸發布的2018年全球財富報告,中國凈金融資產在百萬美元以上的高凈值人士數量已經先后在2011年超越了英國,2012年超越了德國和法國,2013年超越了日本,進而成為全球擁有百萬美元以上富豪人數第二多的經濟體,僅次于美國。

  高凈值人群數量的快速增長的背后是經濟增長,事實上,根據世界銀行數據,中國以美元計價的GDP已經先后在2003年超越法國、2006年超越英國、2007年超越德國、2010年超越日本,目前貢獻了全球超過15%的經濟生產總值,僅次于美國。全球經濟總量的結構與這些經濟體貢獻的高凈值人士數量的排序高度一致。

  雖然排序高度一致,但從高凈值人士的分布看,中國仍然具備較大的“追落后”空間。全球擁有百萬美元以上凈金融資產的富豪中41.2%來自美國,幾乎占據了半壁江山,中國雖然排名第二,也只擁有8.3%的富豪群體。從絕對人數上看,美國是中國的5倍左右。

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